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世界热点评！坚决防范汇率大起大落风险，央行释放稳汇率信号

时间：2023-07-01 10:50:18     来源：界面新闻

中国人民银行网站周五发布消息称，央行货币政策委员会2023年二季度例会提出，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，为实体经济提供更有力支持。坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

针对当前国内外经济形势，会议认为，“外部环境更趋复杂严峻，国际经济贸易投资放缓”，“国内经济运行整体回升向好……但内生动力还不强，需求驱动仍不足”。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，和一季度例会认为的“恢复的基础尚不牢固”相比，本次例会进一步指明了当前中国经济面临的具体困难和问题。一方面，外需对国内经济复苏的拉动作用正在显著减弱，甚至开始呈现拖累效应；另一方面，二季度以来，中国经济复苏势头稳中偏弱，特别是以居民消费和民间投资为代表的经济增长内生动力不足问题凸显，内需潜力有待释放。


(相关资料图)

“在下半年物价水平有望持续处于温和状态的前景下，若需要进一步加大逆周期调控力度，未来政策性降息还有空间。“他说，此外，着眼于为经济复苏提供有利的货币金融环境，宽信用过程有望持续至年底。

对于“坚决防范汇率大起大落风险”的表述，中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，这说明虽然监管在过去一段时间没有出手稳汇率，但并不表明其不重视汇率，在人民币汇率跌到某种程度的时候，央行会及时出手来稳定汇率。

5月以来，人民币对美元汇率连续跌破7.0、7.1、7.2。截至周五16:30，人民币对美元报7.2620，较5月初跌幅达4.8%。

“目前汇率的贬值幅度还在央行容忍范围内，从推进人民币汇率市场化的角度来看，这种波动幅度应该是会越来越多，这也是从管制汇率到实现市场化汇率化过程中必然要走的路。”赵庆明说。

王青表示，若人民币汇率贬值程度超过监管容忍范围，为防止汇市“羊群效应”聚集，不排除央行重新引入“逆周期因子”，乃至动用其他调控工具的可能。另一方面，下半年货币政策适度宽松，会有效提振经济复苏动能，这是对人民币汇率最有效的支撑。

民生证券首席宏观分析师周君芝在研究报告中指出，人民币对美元汇率正在接近前期低点7.3，这也是市场心理预期博弈的关键点位。短期内或有新的汇率管理工具出台，外汇流动性调节工具或是首选。

“当前央行逆周期调节因子对中间价影响已经明显加大，中间价与市场一致预期偏离程度创去年11月以来新高。”她称，“我们认为缓解贬值压力最好的方式是启用外汇流动性调节工具，短期内维稳汇率走势。”

外汇流动性调节工具是指通过直接影响外汇市场流动性来间接影响汇率定价，主要工具包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、货币掉期交易和发行离岸央票。

此外，本次例会在谈到结构性货币政策工具时，删去了一季度例会“延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具”的表述，改为“保持再贷款再贴现工具的稳定性，延续实施普惠小微贷款支持工具和保交楼贷款支持计划”。

例会公告发布前，央行发布公告称，决定增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度，发挥精准滴灌作用，降低社会融资成本，促进扩大就业，支持经济内生动力恢复。

王青认为，在充分发挥保交楼专项借款作用的同时，下半年货币政策针对房地产行业的定向支持力度有望进一步加码。

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